文章目录

一、引 言

二、文献回顾与研究假设

(一)文献回顾

    1.创新策略的经济后果。

    2.科技型中小企业融资约束的影响因素。

(二)假设提出

三、研究设计

(一)样本与数据来源

(二)变量衡量与说明

    1.创新策略(IS)。

    2.资源配置能力(RAA)。

    3.企业价值低估(MIS_U)。

    4.投资者心理认知偏见(IPPB)。

    5.投资者注意力有限(LIA)。

    6.融资约束(FC)。

    7.控制变量。

(三)研究模型

四、实证结果

(一)描述性统计

(二)相关性分析

(三)回归结果

    1.企业资源配置能力与创新策略选择。

    2.创新策略与企业价值低估。

    3.创新策略、价值低估与融资约束。

(四)对内生性问题的处理

    1. 工具变量。

    2.Heckman两阶段模型。

    3.自变量滞后二、三期。

    4.其他稳健性检验。

五、进一步研究：创新策略与融资方式

六、研究结论与启示

文章摘要:本文基于发明专利代表的实质性导向背景,利用2014—2018年我国科技型中小企业数据,构建信息选择反馈机制,实证检验了科技型中小企业创新策略选择,以及创新策略、企业价值低估和融资约束三者之间的关系。研究表明,资源配置能力越弱的科技型中小企业越倾向选择利用性创新战略;投资者会低估利用性创新策略企业价值;由于企业价值低估,利用性创新策略企业会存在更严重的融资约束。进一步检验创新策略对企业不同外部融资方式的影响,发现利用性创新策略企业更多是在股权融资方式上受限,更倾向选择商业信用融资等债务融资方式。本文结论为解决科技型中小企业在创新过程中存在的"融资贵""融资难"问题提供依据与建议。

文章关键词:

项目基金:《中国中小企业》 网址: http://www.zgzxqy.cn/qikandaodu/2022/0127/2516.html